크립토 은행 면허 대쟁탈전: 83일간 11곳 신청 붐과 금융 인프라 혁명

WhaleScan2026년 3월 16일

83일, 11개 기업: 연방 크립토 은행 면허의 대전환

2025년 12월 12일부터 2026년 3월 5일까지 불과 83일 동안, 11개 기업이 미국 통화감독청(OCC)에 국가신탁은행(National Trust Bank) 인가를 신청하거나 조건부 승인을 받았습니다. Circle, Ripple, BitGo에서 시작해 Morgan Stanley, Zerohash에 이르기까지, 이 전례 없는 러시는 디지털 자산 산업이 투기의 영역에서 금융 인프라의 핵심으로 이동하고 있음을 극적으로 보여주고 있습니다.

2011년부터 2024년까지 연평균 4건에 불과했던 신규 은행 인가 신청이, 2025~2026년에는 14건 이상으로 급증했습니다. 이는 단순한 수치의 증가가 아니라 금융 시스템의 구조적 재편을 예고하는 신호탄입니다.

배경: 왜 지금 '은행 면허'인가

이번 크립토 은행 면허 러시의 배경에는 2025년 7월 18일 서명된 GENIUS Act(스테이블코인 규제법)가 있습니다. 미 상원에서 68대 30의 초당적 지지로 통과된 이 법안은 결제용 스테이블코인에 대한 포괄적 규제 프레임워크를 확립했습니다. 허가된 발행자만이 미국 내에서 스테이블코인을 발행할 수 있으며, 1:1 준비금 유지가 의무화되었습니다.

OCC는 2026년 2월 27일 규정 개정안을 연방관보에 공시했으며, 4월 1일부터 시행됩니다. 핵심 내용은 '수탁 활동(fiduciary activities)'이라는 용어를 '신탁회사의 운영 및 관련 활동(operations of a trust company and activities related thereto)'으로 교체하는 것으로, 비수탁 커스터디 활동에 대한 모호성을 해소하는 데 목적이 있습니다. 이 규정 변경은 크립토 기업들이 연방 수준에서 디지털 자산 수탁, 스테이킹, 토큰화 자산 정산 등의 서비스를 합법적으로 제공할 수 있는 길을 열어주고 있습니다.

특히 주목할 점은 기존의 50개 이상 주(州) 단위 라이선스를 하나의 연방 프레임워크로 통합할 수 있다는 것입니다. Zerohash의 경우 51개 미국 관할권에서 개별 규제 인가를 유지하고 있었는데, 연방 신탁 은행 인가는 이러한 패치워크식 규제 구조를 단일 체계로 대체할 수 있습니다.

핵심 분석: 3단계로 진행된 면허 러시

1차 물결: 선두 주자들의 조건부 승인 (2025년 12월 12일)

조너선 굴드(Jonathan Gould) 통화감독관 하에서 첫 번째 대규모 조건부 승인이 이루어졌습니다. Circle(First National Digital Currency Bank으로 신청), Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos 등 5개 기업이 동시에 승인을 받았습니다. Circle과 Ripple은 완전 신설(de novo) 방식으로 새로운 법인을 구축했고, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos는 기존 주(州) 신탁회사를 연방 차터로 전환하는 방식을 택했습니다.

2차 물결: 추가 승인 확대 (2026년 2월)

2월에는 세 곳이 추가로 조건부 승인을 받았습니다. Stripe가 2024년에 인수한 스테이블코인 인프라 기업 Bridge가 2월 12일경, Protego가 2월 초, 그리고 Crypto.com이 2월 23일에 각각 승인되었습니다. Bloomberg에 따르면 이 시점에서 OCC의 크립토 관련 인가 속도는 전례 없는 수준이었습니다.

3차 물결: 대형 기관의 참전 (2026년 2~3월)

가장 주목할 만한 것은 월스트리트의 대표적 투자은행인 Morgan Stanley의 참전입니다. 2월 18일 'Morgan Stanley Digital Trust National Association'이라는 명칭으로 신청서를 제출했으며, 디지털 자산 수탁, 매매·스왑·이전, 그리고 고객 스테이킹 서비스를 제공할 계획입니다. 공개 의견수렴 기간은 3월 20일에 마감됩니다.

Payoneer가 2월 24일, 그리고 시카고 기반 크립토 인프라 기업 Zerohash가 3월 5일에 각각 신청서를 제출하며 83일간의 11곳 신청 행렬이 완성되었습니다.

Zerohash: 월스트리트의 크립토 백본

Zerohash는 이번 면허 러시에서 특히 흥미로운 위치를 차지하고 있습니다. CEO 에드워드 우드포드(Edward Woodford)는 자사를 **"온체인 인프라의 AWS(아마존 웹 서비스)"**로 묘사합니다. 2017년 설립 이래 190개국 500만 명 이상의 최종 사용자에게 서비스를 제공하고 있으며, Morgan Stanley, Interactive Brokers, Stripe, BlackRock(BUIDL 펀드), Franklin Templeton 등 대형 금융기관의 백엔드 인프라를 운영하고 있습니다.

특히 Morgan Stanley와의 관계는 주목할 만합니다. 2025년 9월 Morgan Stanley는 Zerohash와의 파트너십을 통해 E*TRADE 플랫폼에서의 크립토 거래를 발표했고, 동시에 Zerohash의 시리즈 D-2 라운드에 참여하여 1억 400만 달러를 투자했습니다(기업가치 10억 달러). Morgan Stanley는 Zerohash의 투자자이자 고객이라는 이중 전략을 구사하면서, 동시에 자체 OCC 신탁은행 인가도 신청한 것입니다.

전통 금융권의 반격

JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America 등의 CEO가 이사회에 포함된 **은행정책연구소(Bank Policy Institute, BPI)**는 OCC의 크립토 기업 인가 결정에 대해 소송을 검토하고 있습니다. BPI는 이미 외부 법률 자문을 고용한 상태입니다.

BPI의 핵심 주장은 이러한 경량 인가 경로가 크립토 기업들에게 OCC의 인증 하에 은행과 유사한 서비스를 제공할 수 있게 하면서도, 완전한 은행에 적용되는 동일한 감독·통제·안전장치를 회피할 수 있게 한다는 것입니다. **미국은행가협회(ABA)**도 3월 5일 백악관의 타협안을 공식 거부하며, 디지털 자산 기업에 대한 인가를 GENIUS Act의 구체적 규제 프레임워크가 명확해질 때까지 중단할 것을 촉구했습니다.

Standard Chartered의 분석에 따르면, 이자 수익 관련 조항으로 인해 2028년까지 전통 은행에서 **"1조 달러의 예금"**이 유출될 수 있다는 전망도 나오고 있습니다. 주(州) 은행 감독관들은 "서로 함께 작동하도록 설계되지 않은 규제 요소들을 결합한 '프랑켄-차터(Franken-charter)'"라는 경고를 발하기도 했습니다.

시장 영향과 비트코인 동향

2026년 3월 중순 현재, 비트코인은 약 72,000~73,000달러 선에서 거래되고 있으며, 시가총액은 약 1조 3,300억 달러 수준입니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 151만 BTC 이상(전체 공급량의 7.2%)을 보유하고 있으며, 최근 주간 유입액은 약 9억 3,400만 달러로 20% 증가했습니다.

기관 투자 관점에서, 공개 기업들이 현재 170만 BTC 이상을 보유하고 있어 전체 공급량의 약 8%를 차지하고 있습니다. Grayscale은 2026년을 **"기관 시대의 여명(Dawn of the Institutional Era)"**이라고 명명했으며, Goldman Sachs는 규제 명확성이 기관 크립토 채택의 다음 물결을 이끌 것이라고 분석했습니다.

CitiGroup의 기본 시나리오는 비트코인 143,000달러, 강세 시나리오는 189,000달러를 제시하고 있으며, JPMorgan은 약 170,000달러를 전망하고 있습니다. 다만 이러한 전망치는 규제 환경의 안정성, 매크로 경제 상황, 그리고 기관 자금 유입 속도에 크게 좌우될 수 있습니다.

향후 전망: 주시해야 할 변수들

첫째, 4월 1일 OCC 규정 시행은 가장 직접적인 변수입니다. 신탁은행의 허용 활동 범위가 명확해지면서, 조건부 승인을 받은 기업들의 본격적인 서비스 출시가 가속화될 것입니다. 현재까지 완전한 운영 상태에 도달한 기업은 Anchorage Digital Bank이 유일하다는 점을 고려하면, 실제 서비스 출시까지는 추가 시간이 필요할 수 있습니다.

둘째, BPI의 소송 여부가 핵심입니다. 소송이 제기될 경우, 모든 대기 중인 신청에 영향을 미칠 수 있으며, 최악의 경우 승인 절차가 동결될 가능성도 배제할 수 없습니다. 이는 크립토 인프라 구축의 타임라인에 상당한 불확실성을 더할 수 있습니다.

셋째, GENIUS Act 시행 규칙의 세부 사항입니다. 재무부와 OCC 등 연방 기관은 2026년 7월 18일까지(법 제정 1주년) 구체적 규정을 공포해야 합니다. 이 규정의 내용에 따라 크립토 신탁은행의 운영 범위와 경쟁 환경이 결정될 것입니다.

넷째, 전통 금융기관과 크립토 네이티브 기업 간의 경쟁과 협력의 역학이 주목됩니다. Morgan Stanley가 Zerohash에 투자하면서 동시에 자체 인가를 추진하는 사례처럼, 수직적 통합과 파트너십이 공존하는 복잡한 생태계가 형성되고 있습니다.

결론: 투자자를 위한 핵심 시사점

83일간 11개 기업의 연방 은행 면허 러시는 크립토 산업이 투기적 거래 플랫폼에서 규제된 금융 인프라로 전환하는 역사적 전환점을 나타냅니다. 투자자들은 OCC 규정 시행(4월 1일), BPI 소송 동향, GENIUS Act 시행 규칙(7월 18일 기한), 그리고 Zerohash·Morgan Stanley 등 주요 기업의 서비스 출시 일정을 면밀히 모니터링해야 합니다. 단기적으로는 규제 불확실성이 변동성을 야기할 수 있지만, 중장기적으로 이 인프라 혁명은 디지털 자산의 기관 채택을 구조적으로 가속화시킬 것입니다.